聚焦！水泥一哥被超越，砂石骨料毛利率领先尤为显著！

聚焦！水泥一哥被超越，砂石骨料毛利率领先尤为显著！

近年来，受制于下游市场需求严重萎缩，曾经一度被称之为“灰金”的水泥行业也难逃“恶运”，市场需求一降再降，水泥价格一降再降，企业利润一降再降，大部分水泥已经到了亏损的边缘，甚至亏损，而很多粉磨站企业已经到了半停产状态。

从近期各大水泥企业公布的财报数据来看，从毛利率来看，曾经号称水泥行业“霸主”的海螺水泥，水泥毛利率被上峰水泥超越，只能“屈居”第二位了。但是从水泥行业的赚钱能力来看，海螺水泥的赚钱能力依然不减，其利润依然占整个行业利润的30%左右。

今年上半年，上峰水泥的水泥销售毛利率为23.76%，同比减少2.94%。以略微优势排在海螺前头，今年年中上峰水泥营收23.92亿，扣非净利润2.113亿，其中水泥销售贡献了64.51%的利润比，水泥单业务营收16.51亿元，获利3.923亿元，这个成绩在行业亏损近半的2024上半年中已经处于中上游水平了。

上峰水泥年中累计销售水泥和熟料929万吨，水泥的成本同降-18.80%，据了解是由于报告期内煤炭价格同比下降，公司降本增效工作持续推进。水泥产品单位平均售价同比下降19.72%，但海螺水泥产品销售金额南、东、中、西四区域平均下降21.31%显然是跌的更狠一些。

以上数据来源于：上市公司半年报

鉴于目前国内水泥行业的发展现状以及未来的市场需求，很多水泥企业都已经开始布局其他产业，以弥补水泥市场带来的业绩下滑。据水泥内参从各大水泥上市公司公布的财报来看，各大水泥企业除了维持目前水泥市场不变的情况下，大力发展砂石骨料领域。

上峰不仅在水泥上的毛利率超越海螺，在砂石骨料方面毛利率领先的更为显著，上峰水泥上半年完成都匀上峰500万吨骨料生产线项目前期筹备工作，累计销售砂石骨料379万吨，营收1.556亿，获利9900万。

以上数据来源于：上市公司半年报

近年来，冀东水泥积极布局骨料生产线，发展水泥窑协同处置，冀东水泥以产业集群方式打造包含水泥熟料生产线及骨料、协同处置、资源综合利用等上下游设施的循环经济园区，在产能规模、产业区域化布局和产业链纵向一体化布局上构成了独特竞争优势。冀东水泥所属水泥及砂石骨料企业均靠近公司自备的石灰石及骨料矿山，报告期内新增矿山资源储备1.06 亿吨。

据了解，冀东水泥负责人曾表示：围绕公司产业布局，契合属地矿山政策，利用2-3年时间将部分矿山资源服务年限较短的企业提升至20年以上，夯实公司发展的核心资源保障。加速推动骨料等“水泥+”产业布局，力争2024年内新增骨料产能1000万吨，增强产业链的韧性，进一步提升冀东水泥的盈利能力。

冀东水泥骨料毛利50.67%，同比上升2.76个百分点，骨料营收7.288亿，获利3.693亿，利润占比23.94%，已经成为冀东水泥一个重要的盈利点，而海螺水泥的骨料利润仅占公司利润的12.16%。

然而今年上半年，海螺水泥的水泥毛利仅22.62%，骨料砂石毛利率则是其两倍有余47.84%,面对如此大的利率差，今年上半年海螺水泥相继投产两个骨料项目，海螺水泥执行董事、总经理李群峰也表示，公司将坚持有效投资，持续巩固水泥及上下游产业竞争优势，培育壮大新能源、环保、数字化等新兴产业。巩固延伸上下游产业链，提升骨料和商品混凝土产业经营质效，打造效益提升新引擎。

近年来，众多企业纷纷涌入砂石骨料行业，然而，在市场需求疲软的大背景下，骨料行业的产能过剩危机已悄然逼近。尽管提前布局砂石骨料市场具备一定的先发优势，但从当前的发展现状审视，该行业似乎正步入水泥行业的后尘，预示着未来水泥企业所面临的挑战依然严峻且不容忽视。