砂石骨料产能3850万吨、营收636.78亿元——2017年金隅集团实现营业收入同比增长33.39%

砂石骨料产能3850万吨、营收636.78亿元——2017年金隅集团实现营业收入同比增长33.39%

2017年北京金隅集团有限责任公司实现营业收入636.78亿元，同比增长33.39%，骨料产能约为3850万吨。

2017年水泥板块营收310.74亿，同增102%，实现毛利率27%，主要受益于水泥价格大幅上涨。报告期内水泥及熟料销量1.03亿吨，同比增加79%，混凝土销量1473万方，同比增加11.5%。

骨料产能3850万吨；

金隅集团熟料产能约1.1亿吨，水泥产能约1.7亿吨，预拌混凝土、预拌砂浆产能分别约为7800万方、225万吨。

控股冀东水泥后，京津冀地区水泥产业格局明显改善，区域议价能力和把控力大幅提升，17年区域均价约398元/吨，较上年价格中枢增长34.57%，高于全国平均的26.14%约8.4个百分点。

地产业务差强人意，在手土地储备丰富

受去年房地产市场政策调控影响，地产板块业绩出现一定波动，全年实现收入160.8亿，同比减少约13%，2017年实现结转面积94.86万平，同比减少18%，累计合同签约面积137.76万平，同比增加17%，其中主要受益于保障性住房累计合同签约35.1万平，同增379%，此外商品房累计签约102.66万平，同减7.1%。金隅公司17年加大拿地力度，全年新增土地储备136万平，较上年增加15%，目前拥有土地储备总面积846万平，为长期地产板块业绩提供保障。

物业投资稳中向好，毛利率明显提升

金隅公司地产经营业务发展良好，物业投资及管理板块实现收入33.16亿，同增1.72%，毛利率59.59%，较上年提高7.75个百分点，北京核心区域持有投资性物业总面积71.6万平，平均综合出租率达89%。

京津冀龙头，期待整合之后取得更优发展，继续维持“买入”评级公司为北京国资委旗下企业，水泥业务与冀东整合后未来还有更优发展潜力，同时公司土地储备丰富，除商品房外，未来工业用地转换也有望带来价值重估，长期看好公司发展，继续给予“买入”评级。