400亿！大型国企披露砂石骨料规划，砂石骨料成为经济增长新引擎！

400亿！大型国企披露砂石骨料规划，砂石骨料成为经济增长新引擎！

2021 年12 月27 日，中国能建公开披露：全资子公司中能建绿色建材有限公司（以下简称“中能建绿色建材”）拟于“十四五”期间在绿色建材业务领域投资600 亿元，打造全产业链绿色砂石集团，至2025 年预期实现年营收、年利润总额分别超180 亿元、36 亿元，成为国内领先的砂石骨料领军企业。

投资要点

锚定新战略，发挥平台作用、引领布局绿色建材产业公司新一届管理层于2020 年底明确提出“1466”总体发展战略，全力打造“六个一流”的商业模式，其中包含“一流的建材、工业产品和装备提供商”。2021 年10 月11 日，中能建绿色建材在湖北武汉注册成立，主营矿山投资、产业园运营、衍生产品加工销售。作为公司旗下专业建材投资平台，中能建绿色建材层次高、决策快，有望占得市场先机，充分发挥投资带动和牵引作用，引导公司相关企业有序参与项目投资建设，发力绿色矿山智能建造、绿色建材产品和先进生产技术研发，打造建材行业高科技企业。

明确砂石骨料业务规划，23/25 年拟分别实现年利润总额16/36 亿元据公开披露信息，公司《关于发展砂石骨料业务的指导意见》中明确提出砂石骨料业务发展规划：

1. 至23 年，绿色建材业务投资额达400 亿元，实现年营收超80 亿元，年利润总额超16 亿元。以长江经济带、粤港澳大湾区、成渝经济圈为重点区域，整合和优化砂石骨料产业，将砂石骨料产业打造成为集团经济增长的新引擎；

2. 至25 年，绿色建材业务累计投资额达600 亿元，实现年营收超180 亿元，年利润总额超36 亿元。积极推动资产、资本证券化，设立砂石骨料产业基金，打造集砂石骨料投资、开采、加工、储运、衍生经济、装配式建筑、园区运营、矿山治理等全产业链为一体的绿色砂石集团，成为国内领先的砂石骨料领军企业。中国能建认为，做大做强绿色建材业务有望增厚公司业绩。

新能源“投建营”成效初显、设立氢能公司，凸显新战略推进决心公司21 年6 月发布《中国能建践行“30·60”战略目标行动方案（白皮书）》，围绕“3060”系统解决方案“一个中心”和氢能、储能“两个基本点”开展业务转型，提出到25 年控股新能源装机力争超20GW。21 年1-9 月，公司已签订多个新能源投资战略协议，转型新能源投资运营有望提速；21 年11 月27 日，公司公告拟出资50 亿元设立全资子公司中能建氢能源发展有限公司，经营范围涵盖氢能产销、投建营、装备研发、氢燃料电池及储运等业务，有望统筹引领公司氢能业务发展，做大做强氢能产业。公司围绕新战略，迅速推进新能源投建营订单、设立氢能子公司、对外披露砂石骨料业务发展规划，凸显央企责任担当。

盈利预测及估值

预计公司2021-2023 年实现营业收入3031、3455、3910 亿元，同比增长12.11%、14.02%、13.17%，2021-2023 年实现归母净利润67.67、96.03、109.91 亿元，同比增长44.89%、41.91%、14.46%，对应EPS 为0.16、0.23、0.26 元。现价对应PE 为17.5、12.3、10.8 倍。维持“增持 ”评级。

来源：中国能建