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重磅！这个10万亿级资金，或全部用于基础设施建设

发布日期：2020-04-28 浏览次数：次

重磅！这个10万亿级资金，或全部用于基础设施建设

据中国砂石协会和中国砂石网了解，本周，关于财政部拟再提前下达1万亿元专项债额度的消息引发业界热议。有机构预测，2020全年专项债的发行规模或超4万亿元，若各省专项债作资本金比例提高至25%，则全年最多可撬动近6万亿元基建投资，拉动“新基建”投资0.45万亿元。这使得如今的专项债能够撬动的基建投资总规模达到10万亿级别。

目前，全国新增地方专项债发行破万亿，全部用于基础设施建设！

今年砂石骨料需求市场将持续向好。

近日，据财政部经济建设司一级巡视员宋秋玲介绍，疫情发生以来，财政部主要有三方面的工作，其一是新增地方政府债券。按照全国人大常委会的授权，经国务院批准已经提前下达了2020年新增的地方政府债券18480亿，包括一般债券5580亿，专项债12900亿，专项债全部用于基础设施建设。

3月20日，全国各地发行新增的地方政府债券已经达到14079亿元，占提前下达额度的76%；其中一般债券3846亿元，占69%；发行专项债券10233亿，占79%。

无疑，身处当前全球疫情尚未明确迎来拐点、国内防控输入性风险压力持续存在、产业链恢复不一、经济增速回落压力凸显的环境中，我国财政政策的持续发力备受市场关注，而专项债作为积极财政的重要抓手，正逐步成为稳定经济增长的重要着力点之一。

专项债特点分析

1、快

发行时间提前，发行进度加快，拨款进度加快——对比去年，今年专项债发行时间比2019年提早19天。截至3月20日，北京、天津、辽宁、宁波、福建、江西、广东、四川、云南已全部完成了发行任务。截至目前已下达2020年中央基建投资对地方转移支付资金进度比去年同期提高12.6个百分点。

专项债发行或再提速——在提前下达的地方政府债券额度已所剩不多的情况下，财政部预算司一级巡视员王克冰于近日举行的财政部新闻发布会上表示，“按国务院常务会议决定，经履行法定程序，近期拟再提前下达1万亿元专项债额度”。同时，目前“正指导各地尽快将专项债券额度对应到具体项目，组织做好债券发行准备工作，力争5月底发行完毕，确保早发行、早使用、早见效，尽快形成对经济的拉动作用”。

2、全部用于基础设施建设

截至3月20日，各地发行的新增专项债10233亿元，全部用于铁路、轨道交通等交通设施建设，还有生态环保、农林水利、市政和产业园区等领域的重大基础设施项目。同时，各地用于符合条件的重大项目的资本金的债券规模达到1200亿，这1200亿可以带动相当大的社会资本，扩大有效投资。

从资金投向来看，2020年1月到3月中旬的专项债较好地遵从了国务院的规定，资金投向主要集中在交通基础设施、生态环保、市政建设、民生服务等方向，但仍有1%的专项债投向产业园区内的土储与棚改项目。

今年专项债的力度到底有多大？

受疫情影响，我国宏观经济下行压力加大，基建投资被视为稳投资、稳增长的重要工具。而对于基建投资的资金来源，专项债被视为重要渠道。

专项债将保障重点项目的资金需求，对当前稳投资、扩内需、补短板发挥杠杆作用。多家机构预测，2020年政府新增专项债规模将大幅扩容以撬动传统基建和新基建。

一般照往年来说，土储、棚改、基建是专项债的3大投向，占比均约为30％左右。2019年9月，国务院常务会议在提前下达2020年部分新增专项债的同时，还明确提出“专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域”，这意味着，提前下达的1万亿元新增专项债将主要用于基建相关项目。在部分地方省份已经公布的2020年1-2月新增专项债募集资金用途中，与基建相关已经大幅提升至80％左右。主要是投入铁路、公路、轨道交通等传统基建领域，以及5G、人工智能、工业互联网、智慧城市等新型基建领域。

杠杆撬动效应不容小觑，或撬动10万亿级基建投资资金

“需指出，今年以来专项债的资金投向呈现出了持续优化的态势——旨在满足疫情防控需要和'新基建’投资领域需求。”中诚信国际研究院副院长袁海霞指出，自去年管理层提出今年提前下达专项债不得用于土储、房地产等相关领域后，前期发行规模居前列的土储、棚改专项债今年暂无发行。据粗略估算，涉及'新基建’领域的专项债(包括城际高速铁路、城际轨道交通、产业园区等类别专项债)占比达 12%。袁海霞认为，“后续伴随稳增长政策的不断发力，基建领域尤其是'新基建’领域专项债或进一步加快推进，旨在持续扩大基础设施投资及最大限度补齐短板，创造经济持续增长的重要基础。”

今年以来，专项债的发行结构根据宏观背景正逐步调整优化——投向领域更具针对性，如加快“新基建”领域建设，并持续扩大使用范围。

◇ 张瑜表示，如果年内专项债仍全部投向广义基建，那么据此估算，二季度来自专项债的基建资金增量至少可达9909亿元。此外，在全年3.5万亿元—4万亿元新增专项债发行的假设下，基建资金增量或可达2.85万亿元—3.35万亿元。

◇ 一位财政部专家透露，“专项债+市场化融资”能起到“四两拨千斤”的作用，预计2020年新增3.5万亿元的专项债，将撬动5万亿元左右的基建投资。

◇ 有机构预测，2020全年专项债的发行规模或超4万亿元，若各省专项债作资本金比例提高至25%，则全年最多可撬动近6万亿元基建投资，拉动“新基建”投资0.45万亿元。

◇ 中诚信国际方面给出的预测则更为乐观，伴随年内专项债的进一步扩容提效，全年发行规模或超4万亿元，若各省专项债作资本金比例提高至25%，则全年最多可撬动近6万亿元基建投资，拉动名义GDP增速约4.7 个百分点。其中投向“新基建”领域的专项债为 0.29 万亿元，可拉动“新基建”投资0.45万亿元，对应拉动名义GDP增速0.03个百分点。

由此看来，综合多方观点，今年专项债带来的基建投资总资金将接近或达到10万亿级。

如何更好地进行债务风险的把控？

业界专家建议：

◇ 首先，应以资金绩效为导向，确保有效投资——即实物工作量的形成；

◇ 其次，需以合格、合规为项目监督管理重点，杜绝“一哄而上”的状况发生；

◇ 再者，是以风险防控为底线，明确项目投资方向。

专项债券必须用于有收益的政府投资项目，融资规模与项目收益相平衡，聚焦地方政府不得不投和补短板的基础设施项目。优先考虑专项债券发行使用好的地区，重点支持财力好且举债空间大的地区，对地方债务风险较高的地区少安排或不安排。